仙工智能IPO经过聆讯，“机器人大脑榜首股”成色几许？

仙工智能于2026年6月7日通过港交所上市聆讯，按18C特专科技规则冲刺港股“机器人大脑第一股”。依照常见商业逻辑，企业可大略分为产品型和渠道型。

产品型企业赚制作的钱，如苹果、茅台、特斯拉；

渠道型企业赚衔接的钱，如亚马逊、阿里、京东、美团。

现在，关于爆火的机器人赛道，各路玩家玩法也各有千秋。

有从产品切入、名声大噪的宇树、智元、极智嘉。

也有从渠道切入、不直接生产整机机器人，而做“底层根底设施”，如英伟达、汇川技能，一个做AI算力+开发工具渠道，一个做工业链上游的通用技能底座；

群雄逐鹿中，上海仙工智能挑选了先做“渠道型”具身智能机器人公司。

6月7日，仙工智能港交所IPO经过聆讯，即将成为“机器人大脑”榜首股。

从大脑到底盘，从操控器到软件再到配送机器人，仙工智能用了5年时刻，把自己做成了工业链中的渠道型榜首。

以机器人大脑操控器为中心，构建“操控器+标准底盘”生态，然后提出“一脑一链”战略，发布SEED数字化软件渠道，并在前几天发布AI配送机器人P300。

2025年，仙工智能营收4.42亿。

依据灼识咨询数据，按2025年机器人操控器销量计，仙工智能均位居全球及我国首位，商场份额分别为24.8%及45.2%。

作为渠道型具身智能企业，仙工智能为何更吃香？而“机器人大脑榜首股”又含金量几许？

SRC技能底座开路

仙工智能故事的起点，归于又一个热血青年的孤注一掷。

创始人赵越“弃医从工”的往事，为各家媒体津津有味，在浙江大学进修5年医学班后，挑选退学重考入浙江大学操控学院进修，研究机器人技能。

能够有这样“当今迈步从头越”的气魄，也无外乎能做出个全球榜首。

2013、2014年和2017年，赵越三次带领团队取得RoboCup 机器人足球比赛世界冠军。

也就是说，在2020年仙工智能正式建立之前，创世团队就现已在移动机器人底层算法、运动操控等要害技能上进行了堆集。

2020年，这支冠军团队创建仙工智能，中心成员包含赵越、叶杨笙、王群。

建立之年，根据此前技能堆集，仙工智能顺理成章推出初代SRC系列中心操控器。

SRC，全称SEER Robotic Controller，即“仙工机器人操控器”。

SRC不仅是硬件，而是一个“软硬件一体”的移动机器人技能底座。

经过集成视觉—言语—动作(VLA)、强化学习、端到端导航和同步定位与建图(SLAM)，操控各类传感器和履行器，完成智能机器人本体的自主运行；软件经过多种智能调度和优化算法，经过一致的通讯接口向机器人下达任务指令，完成多类型智能机器人高效协同作业。

从硬件层来了解，SRC是一块高度集成的电路板，内部集成了CPU、GPU、MCU等多种核算中心，以及工业级通讯接口，包含CAN、RS485、以太网、IO等。

从系统软件层面来了解，SRC是一个一致的机器人操作系统，包含了一套仙工全自研的实时操作系统内核与中间件，集成了一切让机器人自主移动的算法和功用模块。

从功用算法层面来了解，SRC出厂就内置了全栈功用，包含多模态感知与定位、智能规划与操控、云端衔接与调度，无需二次开发。

举个比如，SRC作为技能底座，就是将一台工业车辆变成自主移动机器人所需的悉数底层硬件、操作系统、中心算法和安全能力，都标准化地封装在了一个操控器里。

从工业链视点讲，操控器是机器人的“大脑”，担任感知定位、决议计划和运动操控。

向上，衔接传感器、伺服电机、减速器等中心零部件，向下，对接整机制作商和系统集成商，虽然仅占整机本钱的10%-20%，却是技能壁垒较高的环节。

问题来了，为何仙工智能挑选一上来就给自己上技能强度？

这个问题，要回到现在的机器人赛道来看，才能看出仙工的高瞻远瞩。

现在，传统机器人职业普遍选用“整机厂商自研操控器+销售整机”的垂直集成形式，不同品牌机器人系统互不兼容，构成“自动化孤岛”，大幅提高机器人开发的技能门槛和本钱。

仙工智能喊出“让开发没有门槛”的口号，经过提供标准化的操控器和敞开的软件工具链，让集成商和终端客户能够像“搭积木”一样快速构建定制化机器人，而不必从零编写杂乱的底层算法。

尤其是仙工聚集的工业场景，极端碎片化，假如每个场景都从头研制整机，本钱将无法承受。

而仙工的SRC中心大脑，经过软件界说运动模型与导航战略，让集成商能够快速“攒”出习惯特定场景的机器人，大幅降低制作AMR的技能和资金门槛。

依据仙工智能招股书，到2025年底，仙工SRC系列操控器已适配超过400种主流零部件，掩盖激光雷达、深度相机、电机驱动器等中心硬件，完成超2000种机器人SKU的快速交付。

挑选这样一条“少有人走”的路线，仙工智能构建了作为敞开渠道的技能和规模壁垒。

一站式敞开渠道搭桥

有了SRC系列操控器作为技能底气，仙工智能在后续的事务发展过程中，逢山开路、遇水搭桥。

依据灼识咨询数据，2023-2025年，仙工智能连续三年位列智能机器人操控器全球销量榜首，全球市占率持续提升至25%。

但冠军并不满意现在，且善于高枕无忧。

现阶段， 跟着开源算法普及和AI芯片性能提升，以及国内头部企业集体向“软硬件垂直整合”跨进，操控器硬件的底层技能日益标准化和同质化，单纯靠硬件标准化来构建护城河变得越来越难。

所以，仙工智能开端打磨新商业形式，在行内首先推出规模化智能机器人敞开渠道，提供操控器、软件、机器人及配件的一站式解決方案。

关于集成商，仙工智能能够提供中心部件，以SRC操控器为中心，输出给那些想要自己制作自主移动机器人（AMR）但缺少底层操控技能的厂商，协助他们快速、低本钱地开宣布各种专用机器人。

关于终端客户，针对半导体、轿车、新能源等职业，集成商能够经过添加零部件、软件及定制工程，将公司的产品集成到更广泛的自动化处理方案中，以满意客户的特定应用需求。

关于以上两类客户，仙工相当于构建了一个敞开式协作生态，联合上游传感器，如激光雷达、视觉相机，电机驱动、电池等中心零部件厂商，进行产品适配与认证，确保操控器能兼容市面上主流的元器件，为客户提供更灵活的挑选。

关于终端工厂，想要“开箱即用”，仙工智能最新发布，有AI配送机器人P300，还有轮式人形机器人底盘，让万物皆可“具身”。

这样一个一站式生态渠道，更高、更久远的价值在于，为仙工智能带来杠杆效应，中心在于数据。

单个机器人的智能有限，而当一个工厂甚至工业链中成百上千台机器人都运行在同一大脑渠道时，就能构成集体学习与优化，一台机器人遇到的反常，可迅速转化为算法更新，惠及一切机器人。

大脑，正是这个集体智能的数据进口和进化引擎。

也就是说，操控器，作为机器人的决议计划中枢，汇聚了从感知、规划到履行的全链路数据，服务数千家客户、掩盖很多工业场景，让仙工智能堆集了难以仿制的算法训练数据和多场景适配经历，构成“数据飞轮”效应。

终身二、二生三、三生万物。

到现在，仙工智能现已衔接超过2100家集成商及终端客户，辐射全球35个国家和地区，掩盖3C、轿车、自动化设备、新能源、半导体、工程机械、生物医药等20余个细分职业，现已构成了一个初具规模的工业生态雏形。

港股野望，成色几许？

说了这么多，“机器人大脑榜首股”究竟含金量几许？

5月28日，仙工智能更新了到2025年底的招股书，根据数据来拆解，愈加客观。

根本盘上面，仙工智能2023年、2024年、2025年营收分别为2.49亿元、3.39亿元、4.42亿元；毛利分别为1.22亿元、1.56亿元、2.09亿元；毛利率分别为49.2%、45.9%、47.4%。

陈述期内营收稳步增加，复合年增加率达到33.2%，毛利率维持在较高水平，作为一家正式运营仅5年时刻的科创型公司，这样安稳增加并不常见。

尤其值得留意的是，机器人操控器以及软件服务，毛利率均匀维持在80%以上，在智能机器人职业中现已算是相当不错了。

回到商场层面，具体事务上，仙工智能的机器人、机器人操控器、软件以及配件的销量，都是逐年增加的态势。

2025年，机器人销量3168台，操控器销量7924台，配件销量超过25万台。

不过，需要留意的是，仅从收入上来看，仙工机器人营收占比在增加，操控器营收占比在下降。

至于原因，其实在前文《向阳本钱论》就现已剖析过，操控器赛道内卷，单价下降，并且各职业降本增效下，优先挑选操控本钱，自然是能省则省。

然而即使在这样的布景下，仙工智能近一年新增客户超600家，同时老客户复购率超60%。

客户认可度、复购率，自然是对仙工智能渠道价值的无声背书。

关于一家科创型公司，咱们看的是未来，而科创型公司的未来，则建立在研制上。

2023年至2025年，仙工智能的研制费用分别为6375万元、7131万元、7917万元，占营收比重均超过17%。

同期以权益结算的股份付出开支分别为2680万元、3168万元、2880万元。

所以，仙工智能现在高强度的研制投入形成的战略性亏损，也就能够了解。

一家技能创新驱动的企业，假如不看向未来，如何持久？

这也是仙工挑选港股募资的原因。

为了保持“大脑”的领先地位，仙工智能需要在算法迭代、新场景适配、渠道生态建造上持续砸钱。

依据招股书，仙工智能募资头像主要为尖端AGI与具身智能研制、多功用中心建造、工业链上下游投资并购、全球销售系统建立及补充营运资金。

值得一提的是，IPO前，仙工智能取得了普洛斯隐山本钱、科沃斯、IDG 本钱、赛富本钱、洪泰基金等多家闻名组织的投资，其中普洛斯隐山本钱、科沃斯和赛富本钱为领航资深独立投资者。

隐山本钱的工业布景与仙工智能的仓储物流场景高度符合，科沃斯则在服务机器人范畴具有深沉堆集，两家工业本钱能够给仙工智能带来长时间安稳的生态协同资源。

据《我国发展陈述2025》猜测，我国具身智能工业商场规模有望在2030年达到4000亿元，2035年突破万亿元。

IT桔子数据显现，本年一季度，具身智能范畴已产生投融资事件132起，金额共计318.61亿元；2025年全年，具身智能范畴产生投融资事件334起，金额共计364.75亿元。

在具身智能政策、本钱两层向好的窗口期，仙工智能抓住机遇，向上迈一台阶，争夺商场发展机会，是根底也是天性。

赵越曾说，“仙工智能”的“仙”是人站在山上，代表着高瞻远瞩、寻求卓越的精力，“工”则指向工业范畴，涵义企业致力于面向未来，处理工业难题。

从已有的成就和对未来的规划来看，仙工智能“当之无愧”。