吴敏芝接掌新支付宝：蚂蚁的赛马实验完毕了

吴敏芝接掌新支付宝，标志着蚂蚁集团一场为期约21个月的内部“赛马实验”正式终结。2026年9月，据官宣，蚂蚁集团启动新一轮安排架构调整：原支付宝工作群、数字付出工作群与芝麻三合一，组建新的支付宝工作群。集团CPO吴敏芝（诨名敏芝）出任一号位，SG、BD等功能线同时划入其报告线。蚂蚁的一级工作群随之从5个减至4个：新支付宝、信贷、财富稳妥、健康。

值得记下的细节是，SG与BD两条功能线也同时划入。功能线进工作群，意味着新支付宝拿到了近似独立公司的完好装备，也意味着一号位要为成果负全责。

这是一项失常的任命。吴敏芝2023年1月接任蚂蚁首席人才官，曩昔三年她广为人知的动作是主导职级“去P化”改革。就在官宣前不久，她还以CPO身份在外滩大会演讲，主题是怎么围绕价值从头规划安排。话音未落，她自己走进了这个被从头规划的安排。

管了三年“人”的人，下场管蚂蚁大的事务。支付宝是蚂蚁的根本盘，也是这家公司一切焦虑的交汇点：比例、利润、口碑、身份。曩昔三年，它的安排形状经历了兼并、一拆二、五群并立，再回到三群合一。掌舵者三年之内换了三轮，从开创元老到两位轮值总裁，再到今日这位CPO。

咱们的中心判别是：这次兼并表面是安排调整，本质是蚂蚁完结了为期约21个月的轮值赛马实验，把付出、用户、信誉三条链路收归单一责任人。多数解读会把这读成收拢力气准备反攻，更准确的读法是供认分治未果之后的收权。

CPO下场，阐明集团判别支付宝当下紧要的命题在安排与人心。问题在于，人事能解的只是安排题。事务题，才刚刚开始。

01 拆解：一场被亲手完结的实验

先看被兼并的三块各自是什么来路。原支付宝工作群管App与用户。2023年3月，支付宝完成近七年大规划的高管轮岗，初次建立App工作部与数字化产品工作部（晚点LatePost当年报道），那是支付宝“互联网化”的起点。

数字付出工作群年青，2024年12月23日才建立，把线上付出、线下付出、支付宝中国、企业码、小荷包装在一同。从挂牌到被兼并，它只存在了约21个月。2025年9月，央行同意蚂蚁两大运营主体更名，付出与App在公司办理层面各归其位。这套分治规划落地刚满一年就被推翻，多少阐明答卷不能让集团满足。

芝麻是2015年开展事务的老牌子，2018年退出金融类个人征信，转向商业信誉场景。2024年7月起，它实践已由支付宝系干部陈先达（诨名孙武）接收，后者主导发布了子品牌“芝麻800”。兼并官宣之前，芝麻的商业信誉服务正在向本地日子场景扩张，事务方向上早已向支付宝挨近。

三块事务在兼并前有一个共同点：都没有在位的一号位强者。支付宝与数字付出靠轮值保持，芝麻早已被接收。这意味着兼并的安排成本被故意降到了低，从架构上看，这次兼并收编的首要是架构自身。

时刻拨回2024年12月23日。时任总裁韩歆毅（1977年生，清华经济学本硕，2025年3月接任CEO）宣告原支付宝工作群一分为二，开创轮值总裁制，任期6个月。内部邮件写得理解，轮值总裁制意在“培养下一代领导者”，并预告将探索芝麻信誉等事务的创新安排方法。

伏笔当时就埋下了。21个月后，实验被同一家公司亲手回收。

轮值总裁制在金融科技公司极为稀有，配合班委制，各工作部总经理直接向韩歆毅报告，工作群层面实践无人拍板。它的本质是一场赛马：给两位候选人各划一片天地，看谁能跑出来。21个月曩昔，赛马没有产生公认的一号位，这便是轮值制完结的官方遣词之外的意义。

02 人事账：有人软着陆，有人真离场

倪行军，诨名苗人凤，支付宝开创团队成员，业界撒播的说法是“写下支付宝榜首行代码的人”。他从程序员做到产品架构师、支付宝执行副班长、工作群总裁，2020年8月起兼任蚂蚁CTO，是支付宝在位时刻长的事务掌门之一。

2024年3月19日的安排升级中，倪行军卸职支付宝工作群总裁，调任OceanBase董事长、蚂蚁数科董事长，兼任集团技能战略委员会主席、监事会主席，至今仍在办理团队名单里。同年4月，他卸职支付宝（中国）的法定代表人与董事长，接棒的是韩歆毅。

这是元老的规范软着陆。支付宝在倪行军任内完成了从付出东西到渠道的扩张，也积累了后来一切的安排复杂度。把App与付出交出去，归位技能，对一个技能身世的元老算得上体面。他留下了支付宝难打的仗，也留下了难解的题。

邵文澜，诨名文澜，2002年参加阿里，2015年转入蚂蚁，历任花呗工作群总经理、消费金融工作群总经理，2019年6月至2024年7月任芝麻信誉董事长，2021年头还曾接手稳妥工作群。她是阿里2021年新晋合伙人、蚂蚁集团副总裁。

她的离场是渐进的，也是完全的：2022年11月卸职蚂蚁保董事长，2023年7月卸职蚂蚁消金董事，2024年6月卸职蚂蚁信誉评估董事长，同年7月卸职芝麻信誉董事长，尔后再无揭露牢靠的去向报道。从卸职的节奏看，这是一场被安排好的、没有波涛的离场。

本轮被兼并的三块事务中，邵文澜是仅有本质性脱离权利系统的原一号位。芝麻并入支付宝，等于为她主导的年代正式画上句号。

公允地说，邵文澜任内确立了芝麻“不打标签、不分层级”的商业信誉路线。这条路线在断直连与征信持牌化的监管框架下保住了芝麻的存续，价值是芝麻从金融基础设施退为场景服务商。这个退守有她的判别，也有年代的规定动作。

再看两位轮值总裁。勤一，诨名，真名未对外揭露，数字付出工作群首任轮值总裁。溥天（真名李俊），原支付宝App工作部总经理，2023年3月轮岗中出任App工作部一号位。轮值总裁被定义为“蚂蚁全体战略在本工作群推动落地的榜首责任人”，头衔很重，任期只要6个月。

数字付出工作群的班委名单里还有善攻、红由、富贵、墨颜，这批诨名对应的真名从未对外揭露，外界无从对号入座，六个月的任期又让拍板权始终悬置，这自身便是轮值制为难的注脚。

李俊值得独自一提。2023年支付宝内容化争议盛的时分，是他以揭露回应的方法供认事务困难。敢在内部供认困难的一号位并不多见，那句表态在当时或许为支付宝挽回过一些内部信任。轮值21个月，他没有等到扶正，等来的是一位CPO空降。

赛马机制的严酷在于：规划的初衷是培养人，实践的成果往往是耗费人。两块事务平行工作近两年，各建班底，各立节奏，兼并时的安排冲突一分不会少。集团请出一位开创级元老压阵，某种程度上是在为这21个月的机会成本买单。

03 事务账：四道没有答案的题

为什么要动这一刀，答案在事务里。咱们把问题分四层讲。

榜首层，比例。按易观笔数口径，2025年一季度微信付出比例59.7%，支付宝36.2%，而2023年末支付宝尚有48.6%。线下付出笔数，微信与支付宝约为8比2。2024年末掩盖300城的渗透率调查与全球月活数据，相同指向同一定论。需要注明，交易额口径存在相反定论，有机构测算支付宝以54.5%抢先。但笔数代表高频心智，这场仗输在了日常。

对手还在增加。抖音2024年花14亿元收买付出牌照，2025年末“抖音买单”已在上海、深圳、杭州试点线下收单，8亿日活径直切入线下。淘宝接入微信付出之后，支付宝残存的场景独占性也被拆掉了，曾经排他的自家场景，现在付出进口成了可选项。

第二层，利润。按阿里财报权益法倒推（阿里持股约33%，延后一个季度确认），蚂蚁集团净利润2021年见顶730亿元，2022年312亿，2023年238亿，2024年回升到383亿，2025年再度跌至约153亿元，同比下滑约60%。其间2025年一季度约47.4亿元（路透测算口径），四季度只要约11.36亿元，年末的水位比年度数字更扎眼。

阿里的解释是加大对新增加举措和科技的投入，以及若干出资公允价值下降。财新的拆解更直接：整改前花呗借呗支撑约四成营收，整改后信贷规划大幅缩短，基金出售受降费冲击。2024年的反弹相当程度上靠低基数与账面收益，2025年的塌方才更挨近主业的实在水位。

第三层，补助依赖。碰一下是支付宝近年仅有拿得出手的增加故事：晚点发表其配有千人团队、半年铺设超百万台终端，321天用户破亿，而扫码破亿用了30个月。2026年1月，官宣日均使用超1亿次。

价值相同清晰。36氪称2025年前4个月推行补助加装机投入超越百亿，内部撒播的第一批计划投入是300亿，商家补助高每月6000元。这是用真金白银买回的牌桌门票。问题只要一个：退补之后，用户还在不在。

第四层，内容与AI的口碑。2023年起支付宝全力投入短视频与直播，与NBA的合作引发内部吐槽，声称带货直播GMV增加25倍被职工质疑不谈绝对值是耍流氓，10亿现金加百亿流量补助创作者，有MCN直言首要目的是拿补助（市象报道）。

AI侧的账面与口碑相同割裂：支小宝上线初期，小米商店累计下载仅68万；AQ四个月月活破千万、累计用户超1.4亿、近六成来自三线以下城市，2025年12月更名蚂蚁阿福，OPPO使用商店评分却只要2.5分。2024年蚂蚁研发投入234.5亿元，投入的力度与C端口碑的成色并不相等。

账外还有两层潜台词。金控牌照自2021年整改要求“全体申设金控”至今没有落地，央行仅批出3家、均为国资布景的金控，财新引述监管人士称高层仍未认可蚂蚁的金控申请。IPO方面，2024年12月蚂蚁官方辟谣“目前没有上市计划”，尔后比年分红，仅2022年两次分红就超越438亿元，2024年9月第三次，2025年股东大会再度审议经过。上市无望下的分红与回购，是在安慰股东与职工，也是在供认时刻暂时不在自己这边。

04 为什么是吴敏芝

这个任命有一个著名的互文。2010年1月，马云在年会上痛斥支付宝体会“烂到极点”，当场换帅，接任者是HR身世的彭蕾。彭蕾在位近七年，扛过微信付出“偷袭珍珠港”，把支付宝带成了蚂蚁的母体，成为这家公司历史上成功的人事任命之一。

16年后，蚂蚁再次把支付宝交给一位CPO。但两人的底色很不相同。彭蕾接手时是纯粹的人力资源掌门，吴敏芝是铁军事务身世：2000年参加阿里，在中供铁军系统做了约17年事务，从区域出售总经理一路做到B2B工作群总裁，2017年才转任首席客户官，2021年赴蚂蚁，2023年1月接任CPO。论对一线事务的体感，她比当年的彭蕾更近。

2021年赴蚂蚁时，她退出了阿里合伙人序列，那是她2014年作为第一批27位合伙人之一的身份。五年之后，她以另一种方法回到了权利中心。

更关键的是她管过“人”。去P化改革把P5到P9一拆二，2026年又新增基层办理者的M/S双序列、强化绩效浮动占比，蚂蚁的鼓励结构是经她手重塑的。谁堪用，谁堪大任，她手里握着三年的人才盘点。官宣前不久她在外滩大会的那句“AI越强，安排留住人才的优势越少”，现在读来像一句自我预告。

集团把安排整合才能置于单一事务经历之上，这个排序自身便是判别：兼并之后难的题在交融，增加还排在后面。吴敏芝的另一个身份也支撑这个判别：她是云铂出资5位各持20%股权的持股人之一、蚂蚁战略决策小组成员，开创级元老的资格压得住三个工作群的班底。

质疑相同建立。京东有过前车之鉴：余睿，管培生身世，2019年任京东CHO，2020年末空降京东物流CEO，主导了港股上市与德邦并购，2023年6月因个人原因辞任，结局毁誉参半。上市做成了，利润与口碑没有双赢，商场记住的是后者。安排高手未必是增加高手。

支付宝要打的恰是产品与增加的硬仗：比例要抢回来，补助要退下去，口碑要翻过来，每一项都是硬指标。吴敏芝上一次冲在事务一线，已经是九年前。SG、BD功能线同时划入，在安排架构上，她实践站上了近似蚂蚁二号位的方位。权与责都给足了，接下来没有退路可言。

收尾：根本盘做减法，想象力做加法

把这次兼并放回更长的时刻轴，脉络会清楚一些。2024年3月，蚂蚁向外拆出蚂蚁世界、OceanBase、蚂蚁数科；2026年7月，蚂蚁世界完成约12亿美元融资，此前已传与监管交流赴港上市。国内根本盘做减法，海外与AI做加法，这是一体双面。

金融的归监管，科技的归本钱。国内一侧，征信持股被压至29.9%，金控牌照悬置，信贷装进230亿元本钱金的笼子，故事越讲越薄。海外与科技一侧，Alipay+衔接20亿账户，WorldFirst累计交易额超3000亿美元，稳定币牌照在香港、新加坡、卢森堡推动申请，故事越讲越厚。新支付宝工作群的任务，便是守住那个变薄的根本盘。

加与减的节奏相同耐人寻味。2025年11月健康工作群建立，蚂蚁一级工作群一度扩到5个，不到一年又回收4个。架构的每一次伸缩，背面都是对增加出路的试探。

蚂蚁也并不孤单。阿里合伙人从26人减至17人，美团兼并为中心本地商业，京东砍办理层级，腾讯游戏试点负责人制。存量年代，大公司从头崇拜单一责任人，蚂蚁的5群变4群只是这股回潮里新的一朵浪花。

轮值实验完毕了，元老出山了，架构收拢了。安排的账可以一夜算清，事务的账要一笔一笔还。

支付宝要回答的仍然是那个老问题：一个钱包，到底想成为一个什么样的App。这个问题彭蕾年代问过，井贤栋（诨名王安石）年代问过，倪行军和两位轮值总裁都没能答完。现在，轮到了吴敏芝。

答案未必是一个超级使用，也未必是退回付出东西。但用户打开一个钱包的理由，必须比补助更健壮。但正如分析所指出的，人事能解的只是组织题，真正的业务突围战，才刚刚开始。