爱奇艺财报电话会议实录：第三季度可能还无法实现盈利

据外媒报导，爱奇艺（纳斯达克股票代码：IQ）今日发布了该公司到3月31日的2018年第二季度未经审计的财务报告，这也是该公司上市以来发布的第二份季度财报。财报显示，爱奇艺第二季度总营收为62亿元人民币（约合9.325亿美元），同比增加51%；归属于爱奇艺的净亏本为21亿元人民币（约合3.169亿美元），上年同期为亏本9.532亿元人民币。

财报发布后，爱奇艺CEO龚宇以及CFO王晓东等公司办理层等到会了随后召开的分析师电话会议，解读财报关键并答复分析师发问。

以下为本次电话会议分析师问答环节首要内容：

美银美林分析师Eddie Leung：办理层可否共享一下接下来半年公司内容运营本钱的可能趋势？由于刚刚办理层提到鄙人半年会引入更多优质的克己内容，这是否会对本钱形成影响？

王晓东：现在爱奇艺的战略是至少在未来的几年里都会加大对优质内容的出资，尤其是克己原创内容。所以，在短时刻内公司的内容本钱较收入会有更高的增加。到现在为止公司内容本钱占总收入的70%到80%之间，咱们估计鄙人半年这个份额即将抵达80%。当然，从长时刻来看，这样的出资会在未来为公司带来更可观的收入。第三季度往往是一年流量的高峰期，加大优质内容的出资会带来更多的用户流量一起厚实用户根底。

瑞信分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：从长时刻来看，付费会员的可能趋势？下半年公司广告营收的可能状况？爱奇艺收买天象（Skymoon）后对收入和赢利的影响？

龚宇：会员会持续高速增加，趋势十分好。广告分两种，首要的是品牌广告，非必须的是信息流广告。信息流广告增加十分好，品牌广告鄙人半年咱们坚持慎重的达观。最首要原因是由于品牌组的广告预算基本上是固定的。刚曩昔的世界杯，中央电视台获取了许多品牌广告组的预算，比本来的预期要多一些，可能会对下半年的品牌广告商场形成必定的影响，可是这个影响是有限的。

王晓东：在第二季度，受人民币兑美元汇率价值降低的影响，爱奇艺受到了超越7亿元人民币的汇兑丢失。尽管如此，这对公司的事务实际上没有太大经济上的影响。在我国，根据规定咱们需求将在海外获得的收益转换成公司内部借款(intercompany loan)的形式。在上个季度，人民币对美元汇率价值降低了将近5%，这对咱们海外的事务形成了严重的影响。可是从兼并财报来看，咱们仍是会用人民币来核算，所以兑汇丢失只会在管帐清算中表现，但实际上并不会有太多经济上的影响。

第三个问题有关于天象收买。咱们以为从长时刻来看天象必定会为公司带来较为可观的收入，可是由于咱们刚刚完成了收买，所以在第三季度可能还无法完成盈余。这次收买对公司的总收入和账面赢利都会形成影响。

高盛分析师Piyush Mubayi：在上个季度，爱奇艺完成会员效劳营收的微弱增加，办理层对这个成果的点评？这会对后半年的会员效劳营收形成什么影响？是什么原因推动了第二季度较榜首季度的会员增加？办理层可否分析一下线上广告对会员效劳营收带来的奉献？这样咱们能够了解带动第三季度和第四季度赢利增加的可能原因。

王晓东：第二季度会员营收增加首要有两个原因：榜首，咱们测验了许多新的内容运营，尤其是克己内容。这种立异内容为公司带来了许多流量。除此之外，在二季度咱们与包含京东在内的战略伙伴进行了深度协作，所以这个季度网络广告为咱们带来许多新会员。这就是二季度会员效劳营收增加的两个原因。关于下半年，咱们坚信会员数量以及会员营收还会持续高速增加。

第二个问题，关于广告收入。方才龚宇现已提到过，刚曩昔的世界杯会对咱们广告营收带来比较活泼的影响，可是我以为第二季度和三季度的首要驱动要素仍是会员增加。一起，由于咱们多样化的收入来历，下半年其他事务增加也会对公司总收入带来活泼的奉献，尤其是在第三季度，咱们刚刚上线了十分火爆的《我国新说唱》。因而除了会员和广告事务的营收，IP地址授权和内容答应营收都会一起带动公司的增加。

中信证券分析师Yanyan Xiao:公司在获取会员时进行了一些营销活动，尤其是在本年一月，包含与京东的会员互通等。那么在短期内，是否还会有这样的活动或许战略协作来提高付费会员？长时刻来看，爱奇艺估计完成的会员数量方针是多少？最近政府出台了一些对艺人片酬的办理条款，那么三大视频渠道，爱奇艺、腾讯视频和优酷在这方面有没有同步的办法？

王晓东：实际上我以为这不应该被称为营销活动，由于咱们只进行了短短三天，而且也不会对总收入有大的影响。可是，在之后的几个季度中，咱们将持续这样的战略协作，由于通过与京东的协作，咱们获取了许多年会员。可是到现在为止在所有会员中，年度会员只占很小的一部分，大多数都是月会员。尽管我不以为这种商场营销活动会对咱们的终究成果有建设性的影响，可是这为咱们未来获取更多会员用户发明了可能性。通过这种测验和探究，咱们能够获得许多重要的数据，比方用户希望和喜爱，这样咱们能够愈加清楚的知道在之后的几个季度中咱们应该怎样去做以最大满意用户的需求以及怎样做能够更好的完成付费会员的盈余。

龚宇：现在爱奇艺的本钱中，内容本钱是最大的，首要有两项，一项是剧，一项是综艺节目。综艺节目，广电总局在片酬方面现已给了一些辅导定见。电视职业和互联网视频职业现已依照这些辅导定见，这些辅导定见首要触及艺人片酬的束缚而且现已开始在执行。关于电视剧方面，政府和咱们都在考虑和谈论过程中，还没有断定方案。几个月前，爱奇艺、腾讯视频、优酷现已宣布了一个声明，这个声明更多的是倡议的意思没有束缚性，未来可能会出台对艺人片酬有束缚性的布告。

摩根大通分析师：办理层可否共享下克己电视剧内容的本钱状况？由于我以为这是爱奇艺一个很具有潜力的事务单元，我想从本钱的视点来看一下克己电视剧内容在上半年对公司财务的重要性。能否共享下现在公司克己电视剧的开展状况？本年热播电视剧的价格较上一年的增加状况？范冰冰“阴阳合同”事情对电视剧价格的影响？这件过后，艺人收入会因而受到束缚吗？电视剧事务会是未来几年爱奇艺的首要盈余来历吗？

王晓东：咱们方才现已提到过，克己内容会为公司带来不容小觑的收入。上半年的第二季度，咱们在这方面有了显着的前进，可是克己内容的本钱也一起抵达了一个前史新高。曾经，克己内容本钱大约占总内容收入的10%到20%，可是第二季度这个数字特别高。克己内容的收入是比较没有断定性的，可能这周升高，下周就降低了，所以在未来咱们估计在这个事务单元会有增加，可是不能确保每一个季度都能够坚持稳定的增加。这也就是为什么咱们没有很详细的相关数据。咱们在二季度有了很大的前进，鄙人半年还会加大对原创内容的出资，所以下半年，估计还会持续有增加。

龚宇：现在一个最大的内容预算就是电视剧收购，其次才是网剧和节目的制造，电视剧上半年的收购价格相比上一年有不同的开展方向。好的剧价格较上一年仍是有显着上涨，可是其他一般类型的剧比上一年更难出售，所以本年有许多剧咱们都不情愿收购了，是两极分化。曩昔的三四年时刻，我国的出资商场在内容制造方面十分活泼，所以产生了许多的新公司，可是这些新公司出产的著作现已过播了，现已超越了商场的需求。所以会逐步的冷却下来，这是一个显着的趋势。从在线视频职业来讲，现在收购的剧现已到饱和状态，换句话说，假如咱们收购更多的剧，边沿收益会快速下降。关于咱们这个职业来讲是件好事儿，在收购方面，价格上涨和总预算快速上涨的趋势必定会得到缓解。

崔永元范冰冰的事情到现在为止没有任何官方的音讯，都是各式各样的传说和猜想，所以在这里咱们也不方便做谈论，可是这些言论的影响现已表现出来。这些表现仅仅我前面提到这些趋势的导火线，并不是一个决议的原因。