阿里腾讯互飙财报：一个继续猛增，一个隐性下滑

5月15日，阿里搞出两个大新闻。

第一个是以43.59亿元（人民币，下同）入股国内家居大卖场红星美凯龙，加上阿里在港股商场收买的红星流通股，阿里集团一举持有红星13.7%的股份。

第二个是阿里于昨夜19点后，发布2018年第四季度（以下简称阿里Q4）财报（自然年为2019年1月-3月）暨2018年报。2018财年，阿里巴巴集团收入达3768.44亿元，Q4财季收入达934.98亿元人民币，同比添加均到达51%。淘宝天猫曩昔一财年新增超1亿用户，Q4财季环比新增2200万，并为品牌方和商家带来超越9000亿增量生意。

也在昨天下午17点后，腾讯发布了2019年第一季度（自然月份，以下简称腾讯Q1）财报显现，Q1财季营收854.7亿元，同比添加16%；净赢利（公司权益持有人应占盈利）272.1亿元，同比添加17%；非管帐通用准则下的净赢利为209.3亿元，同比添加14%。Q1财季营收同比增速再度放缓至16%，创三年来新低。

作为我国两家最首要的互联网归纳事务渠道，阿里、腾讯同天发布的财报数据，显现出两家公司在各自主营事务（首要营收与赢利来历）和新增事务布局方面的差异，汇集在当下交叉出各自截然不同的渠道优势和事务走向。

《零售老板内参》APP（微信ID：lslb168）将以依据两边财报（首要以季报为主）营收规划、用户添加、添加来历、事务布局等维度，从中发现工业经济未来走势。

阿里、腾讯季度财报数据比照

鉴于两家互联网巨子在主营事务方面，并无实践类似可比性。这儿的数据比照，将首要聚集营销和用户数两大中心数据的比照剖析。

第一、营收比照：

阿里方面，2018财年收入达3768.44亿元，Q4财季收入达934.98亿元，同比添加均到达51%。其间，作为集团中心事务集群的天猫什物产品成交额，同比添加31%。Q4财季同比添加33%，增速超越同业添加，领先全网什物产品零售额全年25.4%，以及本年第一季度21%的同期增速（数据来历：国家统计局）。

腾讯方面，2019年Q1财季总收入为人民币854.65亿元，同比添加16%，总额低于阿里80.33亿元。其间，作为集团中心事务板块的游戏和交际网络收入，发明489.74亿元，同比添加4%。网络广告事务收入133.77亿元，同比添加25%。交际（微信渠道）部分为98.98亿元，媒体（腾讯门户媒体）为34.79亿元。

作为腾讯此次要点杰出的营收部分，腾讯首次将金融和企业服务（腾讯以云核算主推的“工业互联网”部分）写进财报。Q1财季贡献217.89亿元，同比添加44%。

第二、用户比照：

阿里方面，截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活泼用户到达7.21亿，比去年同期和上一季度（自然年2018年9月-12月）上涨1.04亿和2200万。年度活泼顾客达6.54亿，比去年同期添加1.02亿。

就在我国互联网人口盈利趋顶的今日，阿里仍然取得全年过亿的用户数添加，实属不易。对此，阿里方面的解释是，一年添加超一亿的新顾客当中，77%来自下沉商场。即首要在广阔的三线城市及以下地区，淘宝作为下沉驱动引擎，取得非凡成就。阿里财报里特别强调，淘宝对下沉商场的加速浸透，是阿里中心电商事务高速添加的重要引擎。

或许，这也是淘宝总裁蒋凡任职期间得到的最大成绩肯定。并以此得到淘宝、天猫两大阿里主营事务渠道总裁的录用，带领2500万淘宝企业用户和20万个全球品牌商加速浸透数字经济商场。

腾讯方面，截至2019年3月31日，微信及WeChat（我国境外用户）的兼并月活泼账户数达11.12亿，同比添加6.9%。另一交际渠道QQ的整体月活泼账户数，也增至8.23亿。

两大我国互联网巨子在各自用户数的拓宽添加方面，都取得前所未有的优异成绩。腾讯的微信用户数根本接近于我国手机用户，而阿里方面在2018年初现已到达极致的6亿会员根底上，一年内再次完成超越1亿的新会员拓宽，成绩斐然，尤其是来自拓宽更难的下沉商场。风趣的是，下沉商场，也是刘强东在3月份发布的2018全年财报中，特别强调在本年要重视的增量部分。

两家巨子的“工业互联网”之争

马化腾关于腾讯Q1财报的点评，首要强调了两点：游戏事务重现生机；金融付出和云核算服务带来可观收入。

张勇关于发布的年报和季表中，也首要强调了两点：阿里成为我国消费代名词，下沉商场浸透率在扩展；云核算、大数据、新零售拉动效果巨大，得以持续推送工业变革和全球化（海外新式商场）布局，并且具有带来长时间添加的根底驱动力。

两家互联网巨子的CEO对财报的要点，惊人一致的强调了两块：各自中心事务或是仍然高速添加，或已逐步康复。各自要点布局的企业商场——阿里强调的传统商业数字化、腾讯强调的工业互联网，别离显现出长时间添加效应。

这儿，需求要点剖析，两家巨子关于企业商场的布局，有什么内涵差别和价值差异。

2018年9月底，腾讯启动建立以来最大一次组织架构调整，确认以“工业互联网”作为腾讯未来首要事务发展引擎。也从本年开端，腾讯本季财报特别强调对此项事务，以“金融科技及企业服务”为分部，做独自的披露。

本季财报，腾讯该项收入为218亿元的收入。众所周知，该项收入并非从零到218亿的添加。而是在独自披露之后，需求着重强调如马化腾所说的开端带来“可观收入”。

腾讯的工业互联网事务抓手，其实也是腾讯在才智零售及其他企业级服务中，重复亮相的腾讯金融（以微信付出为主）和腾讯云。

腾讯云方面，腾讯财报中表明现已在金融、零售、民生服务、旅行及医疗保健等才智职业取得突破。并终究在通讯服务、游戏、广告、数字内容服务等各个事务层面，带来腾讯以为的“收入来历及长时间可持续赢利添加”。

腾讯金融服务方面，则未必如腾讯Q1财报里显现的那样简单。由于腾讯本季财报的首要添加来历，正如外界所料，首要发生在云核算、金融两大事务板块，整个财季带来218亿元的营收。但是，整个财报增速，仍然呈现3年来添加最差。其间原因，有更多细节值得推敲。

第一，微信付出呈现收入和成长双增的“边际递减”态势。2018年，腾讯的金融事务板块、微信付出和云核算，呈现39%的本钱上涨，并且本钱添加幅度高于游戏事务1倍，高于广告事务6倍。

第二，其间，微信付出发生的本钱，出自微信红包互相发送所发生的无效本钱。即只有本钱添加，没有收入发生。

第三，2019年以来，腾讯金融备付金全部上缴央行，构成微信付出损失上百亿元的利息收入，带来巨大的本钱压力。腾讯财报里对此也未讳言：“由于剩下的备付金已自一月中旬起转至我国人民银行，不再录得备付金余额的利息收入，令金融科技及企业服务收入遭到晦气影响。”

第四，微信付出希望通过金融事务实现的货币化收入，面临付出东西特性的先天不足。即大量微信用户仅将微信付出，充任小额资金即收即发的手机付出东西，变现条件不足。据悉，每10个微信付出用户，仅1人运用微信理财服务。

因此，腾讯2019年Q1财报，腾讯实现总体营收同比添加16%，却也创下3年来最低增速。

其间，即便是腾讯的云服务部分，目前的事务布局，更像是一个大型的第三方技术服务方。由于同样在财报里，腾讯表明，云事务的收入添加，首要由于IaaS、PaaS、SaaS产品品种扩展及产品提升，使付费客户群有所添加。

腾讯将“东西”赋能进行到底的意味，非常“专一”。

由于腾讯对工业互联网概念的加持，这个概念在2018年下半年引发工业界的兴趣和讨论。从大布景来讲，这是我国互联网在C端群众日子和消费范畴创新，逐步趋于完整，开端向B端企业商场探究工业时机的首要原因。例如，腾讯财报里首要举例的“数字广东”、“云南省才智旅行”合作项目。

但是，阿里似乎并不持有相同的以为。

一方面，阿里面向顾客端的事务布局——从传统什物电商、本地日子到文化娱乐，现已覆盖了顾客首要的日子和商业场景。不久前蒋凡在天猫Toptalk大会上，清晰表明“未来三年要让天猫渠道交易规划翻一番”。

此举意味着在阿里的评估判断中，我国在线消费商场，并未如外界理解的趋于历史高峰，未来仍然有巨大的添加时机。

另一方面，阿里数字经济体在企业商场的事务布局，目前依托金融（蚂蚁金服）、物流（菜鸟网络）、云核算（阿里云），供给了我国工业数字化转型的一系列根底设施。这还不算达摩院等前沿技术探究研发对未来的中心根底布局。

这些根底设施服务自身，并非孤立对接不同工业赛道。而是互相协同互为，并于阿里消费类事务打穿上下端链路，构成从数字转型到消费转化之间的整体闭环效应。

阿里内部，对此有一个更为簇新的服务名称：阿里商业操作系统。

这还不算阿里现已通过付出、物流在前；产品供给、进出口贸易在后。现已初步构成财政效应的全球化布局。

阿里这儿，消费商场和企业商场之间，并未构成分裂别离。并且“从我国到全球”的20年全球化（截止2036年，方针朝向全球第五大经济体），才是阿里未来事务添加的最大引擎。

也由于如此，借此2018年Q4财报的亮眼成绩，阿里乘势开端为一个月后的天猫618年中大促活动造势预热。阿里方面对此的形容为：“淘宝天猫行将开启史上最多品牌参加、最大规划让利的618狂欢，带领品牌商家加速下沉，让低线城市、县域和农村的顾客能取得更丰富的产品和体会”。

值得注意的是，也从此次财报开端，淘宝天猫，这两大阿里消费渠道，开端牢牢的绑在一起，露出在财报的每一个事务和数据介绍中。