传阿里欲登港股，这次“回家”会是一场盛宴么？

12年前登陆港股，7年前惨淡退市，如今阿里巴巴再次回归港股。企业的选择归根到底是资本的选择。

6月13日下午，有音讯称阿里巴巴已经递交香港上市申请。其二次上市旨在添加融资途径多样性，一起最高募集200亿美元。不过，关于上述报道，阿里巴巴方面表明不予置评。

早前，港交所总裁李小加曾表明：“阿里百分之百会回来，仅仅时刻长短问题。”不过，其6月13日又表态，对阿里巴巴这个单一公司在港上市暂时不作任何谈论，如果有公司成功完结全部上市过程，会及时发布。李小加又透露，同股不同权公司可望在2019年年中归入港股和内地股市的互联互通。

但音讯一经宣告，A股的阿里概念股立刻直线拉升，新华都、三江购物均直线封板，君正集团大涨8%左右。阿里巴巴出资的华谊兄弟、千方科技、美凯龙等都有不同程度涨幅。数据显现，到6月13日收盘，阿里巴巴概念指数张1.58%

在阿里巴巴行将迎来20周年的时分，阿里巴巴回归港股的音讯越来越多，要知道阿里巴巴2007年首次登陆的资本商场就是港交所，但自从其惨淡私有化退市后，距此次回归已经过了6年。阿里巴巴为什么要回归港股，而曾经回绝阿里巴巴的港交所，如今也是敞开怀有欢迎阿里巴巴回归，这之间情绪的转变也同样令人深思。

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阿里初登港交所

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2007年11月6日，阿里巴巴以其B2B事务作为主体，在香港主板挂牌成功上市。彼时，正值互联网热潮，互联网企业遭到资本商场的疯狂追捧。阿里在港上市时遭到了很多出资者的热心追捧。据了解，阿里巴巴IPO首日股价大涨翻了近2倍达39.7港元。当时，阿里巴巴在香港股票商场融资17亿美元，超过谷歌A成为科技领域融资之最，一起也打破了港股融资纪录。当时其市值超200亿美元，成为亚洲市值第二的互联网公司，紧逼yahoo日本；而仅以发行价估计，上市后接近有1000名阿里职工成为百万富翁，阿里的IPO也是当时互联网界的一场造富神话。

但好景不长，随后的2008年，全球经济危机爆发，“股灾”也开端波及阿里巴巴。阿里的股价开端不断下滑，2008年3月股价破发，到了10月份，阿里股价跌至3.46港元的低位，缺乏发行价的3成。之后各国强力救市，金融商场回暖，阿里股价有所上升，但后由于阿里内部管理及其他问题一向增长乏力。2012年，阿里宣告以每股13.5港元的价格进行私有化，并于同年6月正式撤离港交所。阿里13.5港元上市，13.5港元退市，转了一圈，好像全部又回到起点。但有分析称，马云用发行价回购，看似不赚不赔，但其在上市这几年间利用资本商场的助力取得了极大的开展，无论是事务规划还是影响力，已经发生了巨大的改变。但，股票的暴涨暴跌或许使香港出资者有所畏惧。

当年完结私有化后，马云曾试图将包含淘宝网等在内的全部集团内事务从头打包，继续在香港上市，但由于其寻求以同股不同权的合伙人准则在香港上市，而被港交所回绝。2013年10月，香港财经事务及库务局局长陈家强表明：香港为了保障出资者权益，必须坚持“同股同权”准则，香港上市规矩规矩不能设有双重股权。最终，阿里抛弃在港上市。

2014年，阿里巴巴在纽交所上市，现在阿里总市值在4100亿美元以上，是全球市值前十的公司。近几年，阿里系通过并购等方式扩大商业版图。仅2019年上半年，阿里先后认购申通物流、红星美凯龙、千方科技等股权或可交流债券。现在阿里概念股的掩盖领域包含信息技术、可选消费、工业、零售业、医疗保健、房地产、材料、及金融等板块，俨然已经是一个巨大的商业帝国。

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引港交所变革

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面临越来越巨大的阿里，港交所关于当年回绝其上市或许有些遗憾，据媒体报道，香港前财政司司长梁锦松在2017年的一次演讲中说：前几年没让阿里巴巴在香港上市，是个很严重的过错。港交所CEO李小加在内的多位官员也曾对没有让阿里在香港上市表明遗憾。

在2018年1月，在香港浙商联合会建立典礼上，香港特别行政区行政长官林郑月娥与阿里巴巴董事局主席马云对话，表达了香港期望“拥抱”阿里巴巴的心愿。郑月娥说到：“我现在期望阿里巴巴能回到香港上市。”一起，她还强调香港政府致力于“立异”的态度，期望借由港交所启动的“同股不同权”机制，来迎候新经济企业。马云回应称，会仔细考虑香港商场、期望能参加香港打造成国际第二大金融中心。事实上，阿里好像也一向想回归港股。商场音讯，2018年3月，阿里将在国内二次上市的音讯传出后，阿里就曾回应，“赴美上市那天就说过，只要条件答应，咱们就回来，这个想法没有变过”。

而这个“条件”不久就达成了。2018年4月24日，港交所发布了IPO新规，修订了上市规矩。首要触及三方面内容，一是答应同股不同权的公司赴港上市；二是尚无收益和盈利的生物科技类公司赴港上市；三是公布立异产业公司将香港作为第二上市地的标准。此后，小米科技、美团点评分别于2018年7月、9月成功登陆港交所。国内其他科技也巨头纷纷赴港上市。或因如此，2018年港交所的新股集资额为全球首位。

一起，上市规矩修改后，港交所关于阿里巴巴回归港股也越有信心。在本年4月，李小加在承受媒体采访时曾言到，“阿里百分之百会回来，仅仅时刻长短问题。如果阿里发现它的股价在亚洲时段有交易的可能性，它有可能来。当然，添加一个上市地也会给它带来更多监管本钱。一定是当它觉得优点比本钱更大，它才会来。”

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二度冲击港交所？

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数月来，阿里巴巴几度被传将在港上市，而近来商场这一音讯好像越来越必定了。6月13日下午，路透社、彭博社均宣告音讯，称阿里巴巴已隐秘向港交所提交了上市文件，其上市部分细节也已“披露”。中金和瑞信担任阿里巴巴此次发行的牵头行，阿里巴巴发行的规划可能达200亿美元，方案最快本年三季度上市等。

对港交所来说，阿里回归对香港的资本商场会产生重要影响。而关于一向以来想要回归港股的阿里巴巴，好像也是一个很好的时机。尽管阿里方面临上市信息回应“不予置评”，商场却为阿里巴巴为什么回港上市准备了足够的理由。商场分析称，阿里巴巴如果回归港股，那就会构成左手美股，右手港股两地上市的情形，不仅有美股商场资金的流入，还有北下资金的弥补。拥抱两个资本商场，也意味着公司开展可能会再立异高。

另一方面，阿里巴巴在美国上市，一向离其服务主体较远，回归港股，意味着其离首要服务对象、出资者更近。回归港股，不仅能迎来事务开展的新关键，还可能会因更近间隔了解这边的资本商场取得本来归于其竞争对手的资金，公司成长性更高。企业的选择归根到底是资本的选择。