拼多多、京东的“老二之争”

伴随着5月以来接二连三上涨的势头，拼多多市值再次超过京东。到美股14日收盘，拼多多股价报收于60.84美元，现在总市值约728.64亿美元。京东股价报收于48.96美元，现在总市值约718.46亿美元。

随后京东发布了最新的2020年第一季度财报，净营收为1462亿元人民币（约合206亿美元），同比增加20.7%，又推动了京东市值进一步攀升。

拼多多、京东两者之间，在市值比拼上，体现出一种“势均力敌”的态势。值得注意的是，这不是拼多多第一次反超京东。早在2019年，拼多多就曾创造了“多次”市值超京东的历史记录，而伴随着市值反超，两者关于电商老二宝座的抢夺更为外界津津乐道。

两者围绕着用户、商场、GMV等指标开足马力，你争我夺，互不相让。伴随着抢夺，两者在资本商场“斗法”越发频繁，不过整体来看，算是不相上下。2019年，实力更强的京东技高一筹，一向憋着气想要超越京东的拼多多，究竟仍是没完结战略目标。

新的一年，拼多多开始“悄悄补课”补偿短板，新增募资11亿美元补充弹药、入股国美补充品类短板、五五购物节、建设物流等动作，每一样都更深化电商生态。

单从这些动作来看，有备而来的拼多多好像并不只是冲着京东来的。但从实际状况来看，比较实力雄厚的阿里，拼多多此举对京东的冲击更直接一些。

拼多多锐意进取

在与京东的比拼中，拼多多历来体现均非常的超卓，完成了多次对京东“里程碑”含义的赶超。

首先，是月活用户数量的赶超。拼多多上市之前，它在月活用户数量方面，跟京东还有着很大的差距，但这个差距在随后的时刻里面逐步缩小。京东在2018年Q3之前用户增加还保持着缓慢增加，但到了2018年Q3之后，其月度用户不仅没增加，还呈现了负增加，其月活用户数量相较2018年Q2减少了900多万。

而同期拼多多则保持着同比70%的增速，并最终于2019年Q2以3.66亿的用户超越京东的3.21亿用户。

从用户活跃度和用户增加量两个层面上来看，拼多多的整体体现均优于京东，拼多多完成了首个里程碑含义的赶超。

伴随着用户增加的，还有拼多多在一二线城市的进攻，直接危及京东的腹地，特别是拼多多掀起的“百亿补助”，为拼多多在一二线拉新促活发挥了重要作用。而一二线是京东的大本营，在拼多多的“银弹”攻势之下，一二线用户开始纷繁涌入拼多多，由此拉动拼多多的GMV飞速上涨。

如果说前一种赶超，对京东而言影响并不大的话，后一种则对京东算是拉响了警报。随后，两者在市值较量中，拼多多完成了第二个“里程碑”含义的赶超。2019年10月24日，拼多多股价大涨12.56%，首次以464亿美元的市值超过京东的448亿美元市值，跻身国内第四大互联网公司。

这种状况在随后的一个月内反复呈现。直到2019年11月15日，京东2019年Q3财报发布，京东市值微跌，拼多多再次反超京东。

3月初，京东2019年Q4季度及全年财报发布，京东再次扳回一城。受其财报利好，京东股价再次大涨12.56%，一举突破632亿美金市值，超过拼多多的436亿美金。而京东最新的财报也显现，截止2020年3月31日，京东曩昔12个月活跃用户达3.874亿，环比增加2500万人，同比增加24.8%。

进入五月，受电商回暖影响，两者的股价都呈现了大涨，只不过这一次拼多多夺回了“电商市值老二”的头衔。

在营收增速上，拼多多一直保持着快于京东的增速，在GMV上拼多多的增加更是惊人，并在上一年完成了GMV规划破万亿，呈现了又一个里程碑。尽管这个规划只有京东的一半，但京东GMV现已到顶了，而拼多多仍然在高速增加。

从拼多多事务的各方面体现来看，其一直保持着锐意进取的姿态，直逼京东的大本营。而另一边被拼多多“围追堵截”的京东也在调整对拼多多的战略，在战略上转守为攻。

京东转守为攻

早期面对盛气凌人的拼多多，京东为了巩固自己的地位，也祭出了“百亿补助”的大招，跟进拼多多。从其时的动作来看，京东的动作多是防卫型的。而这种防卫型对策从作用来看，并不明显。

不久，京东携“京东特价版”进入下沉商场，仿制拼多多的红包下单，免费折扣、共享挣钱等交际玩法，全面对抗极力扩张的拼多多，在成效仍旧不行明显的状况下，京东调整了思路。

2019年下半年，京东联合腾讯在微信生态系统之内像素级仿制了一个“京东版拼多多”京喜。京喜不仅彻底继承了此前的“百亿补助”方案，并且彻底“照搬”拼多多的玩法，在微信系统之内共享裂变不断拓客。可以说，京喜的呈现充满了进攻性，彻底是冲着“拼多多”去的。

从推出作用来看，京喜的体现仍是不错的。京喜推出之后，的确扭转了京东用户增加停滞的不利局面。相关数据显现，2019年京东全年完成了新增用户5700万，其间一半来源于四季度，那是京喜上线的时刻点。京喜的推出让京东跟拼多多在下沉商场直接浴血奋战，这也标志着京东完成了战略由防卫转为进攻。

不过，京喜完成了用户增加，但能否像拼多多那样在下沉商场贡献GMV，则值得商榷。究竟京喜成立至今，其GMV还一直是个谜。实际上，拼多多与京东在各自拿手的范畴也是各有千秋，互有短长。

各有短长，高下难判

拼多多与京东各有优缺，互有短长。从渠道形式上来看，轻资产运作的拼多多，现在更为外界看好，也颇受资本商场的追捧。京东以自营发家，多年来一直做的是“辛苦卖货”的生意，赢利微薄，缺乏渠道形式的想象力，这也正是京东的一个“软肋”。

显然，在渠道形式VS自营形式的比较中，渠道形式完胜。究竟，连做自营的京东也在提高渠道化水平，以挽救其“增加乏力”的窘境。现在京东的渠道化虽有了较快进展，但整体上京东自营仍是其主要形式，这种形式上的“缺点”（盈余不足、增加难题等）仍旧会在后续竞赛呈现，不过京东也有自己的优势。

从高价格强势零售品类、物流功率来看，京东均强于拼多多。家用电器等3C品类一向是京东的强项；在物流方面，京东物流在国内的功率也是名声在外，这些拼多多均不拿手。但拼多多经过与国美协作、与极兔物流协作补偿品类及物流的短板。

从用户客单价来看，2019年京东的平均客单价在5800元，而拼多多仅有1700元，远比不上京东的客单价，但拼多多进入一二线城市，两者的用户重合度越来越高，这意味着未来两者的差别会持续缩小。

从盈余角度来看，京东现已盈余了，但拼多多仍旧亏损。但与此一起，拼多多有着接近70%以上的毛利率，其盈余潜力巨大。

从营收角度来看，2019年京东营收超过5700亿，而拼多多仅有301亿，相差接近20倍。但京东营收高增速不再，拼多多仍旧高速增加，两者的成长性不同。

此外，拼多多在打造自己的购物节（“五五购物节”）上也在尝试，尽管现在这次活动是短期活动，难保未来拼多多不会在相应范畴具有自己的一席之地。

整体来看，拼多多与京东之间的角力，京东在当下的实力更强，而拼多多在市值上领先京东。不过，久远来看，战局胜负难料。

究竟，一个是电商界冉冉上升的新星，一个是电商行业内实力雄厚的“老兵”，两者之间你追我赶，难舍难分，两者曩昔在市值、GMV、用户、客单价上的竞赛还将长期存在。

一起，它们彼此之间也在彼此借鉴，不断升级竞赛，这意味着往后的竞赛更加难以预料。