借人工智能热潮，英特尔创下近15年营收最高增速，股价却遭受大跌

　　核心关键

　　这份财报出炉之际，这家芯片巨子正全力在 AI 浪潮中找准本身定位。

　　营收大涨 25%，创下 2011 年三季度以来单季高涨幅。

　　该股年内涨幅超 170%，但近期明显走弱。

　　英特尔于周四发布二季度财报，成绩全体好于商场预期，创下近 15 年来单季营收大涨幅，同时新成绩指引相同优于组织预估。

　　以下为英特尔实践成绩比照路孚特（LSEG）商场一致预期：

　　调整后每股收益：42 美分，商场预期 21 美分

　　总营收：161 亿美元，商场预期 144.2 亿美元

　　财报发布后，英特尔股价盘内短线冲高，但在周五交易日全体走低。

　　到周四收盘，英特尔 2026 年年内涨幅超 170%；2025 年该股已大涨 84%，当年美国政府为扶持本乡芯片制造，取得英特尔 10% 股份。不过近期股价迎来回调，7 月累计下跌 28%。

　　即使短期股价走弱，AI 算力基建热潮实实在在拉动英特尔服务器处理器销量。营收 25% 的同比涨幅，是这家公司近 15 年佳季度表现。

　　首席执行官陈立武在财报声明中表明：“人工智能催生史无前例的算力需求。随着我们稳步落地各项战略，英特尔依托 CPU 全系列产品，具有继续收成长时间增加的足够底气。”

　　新季度成绩指引

　　英特尔给出本季度成绩展望：调整后每股收益 38 美分，营收区间 158 亿~168 亿美元。路孚特统计分析师预期营收 151 亿美元、每股收益 27 美分，指引全线高于预期。

　　英特尔透露，正与服务器 CPU 客户大批量签订长时间供货协议，部分协议确定产品定价，还有一批合约约定芯片供货总量。

　　当前存储芯片职业遍及选用这类长单形式，厂商借此确定高价、把握定价主动权，防范 AI 周期回落危险。英特尔现在已落地 10 份长时间供货协议；首席财政官大卫・津斯纳表明，公司当下产能供应紧张，数据中心客户的收购需求现已超过现有产能上限。

　　津斯纳在分析师财报电话会上称：“客户继续释放信号，企业算力开支具有微弱、可继续的支撑。”

　　PC 客户端芯片事务营收同比上涨 13%，至 89 亿美元，依旧是英特尔体量大的事务板块；真实拉动高增加的是数据中心事务，该板块营收大涨 59%，达 63 亿美元。英特尔预判，受存储芯片供货缺少影响，三季度 PC 整机销量大概率相等。

　　英特尔继续加码本钱开支，计划下一年本钱投入完成大幅增加，全力推动代工事务转型，接受外部客户芯片制造订单。津斯纳在接受采访时表明，英特尔新一代 14A 先进制程，在对应研制周期的成熟度优于过往几代工艺。英特尔代工事务当期营收 58 亿美元，同比上涨 31%。

　　津斯纳在电话会中表明：“我期望让投资者清晰看到，未来本钱开支全体上行。绝大多数新增投入将用于工厂出产设备收购。”

　　但到现在，英特尔仍未官宣重量级外部代工大客户，商场与潜在合作方仍在张望。现阶段英特尔晶圆厂仍以出产自家芯片为主。本周早些时候，陈立武任内迎来首个对外揭露代工客户 —— 飞塔（Fortinet），不过这款安全芯片选用成熟老工艺制造，并非先进制程。

　　公司毛利率回升至 42%，去年同期仅为 2.5%。英特尔将毛利率改善归因于营收规划效应、高毛利芯片占比提高，以及产品定价优化。