天孚通讯五连跌，创业板人工智能ETF失守10日线，组织看好202

市场短期的波动与机构的长期看好之间看似矛盾，实则反映了短期交易情绪与长期产业趋势之间的差异。16日早盘，光模块CPO等算力硬件接连回调，天孚通讯再度跌超4%连跌五日，新易盛跌超3%，中际旭创跌超1%接连四连跌。热门ETF方面，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF场内再次下探2%，失守10日线，实时成交额超2亿元。

华泰证券表示，展望2026年，中国光模块企业或保持竞赛优势，重视北美光模块商场新晋供给商机会。近十余年来，国产光模块厂商凭借本身的成本优势、研发才能、交给才能以及满足客户要求的快速响应才能，逐步切入到全球头部云厂商的供给链系统，跟随着优质客户在全球光模块商场中的位置取得大幅提升。

华泰证券认为海外CSP在加码AI算力出资的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计仍将进一步显著扩张，有望带给新晋供给商导入窗口期。我们主张重视在交给才能、技术实力、海外工厂产能等方面具备优势的新晋厂商（联特科技等），未来有望取得导入北美云厂商供给链的机会。

掌握以光模块为核心的算力机会，主张要点重视全商场首只创业板人工智能ETF及场外联接，标的指数要点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量新超56%。从赛道散布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI使用，能够高效捕捉AI主题行情。（到2025.11.30）

同类比照看，到12月8日，创业板人工智能ETF华宝新规划超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一！

数据来历：沪深买卖所等。注：“全商场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

危险提示：创业板人工智能ETF华宝被迫跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成依据该指数编制规则当令调整，其回测前史成绩不预示指数未来体现。文中指数成份股仅作展示，个股描绘不作为任何方式的出资主张，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和买卖意向。基金管理人评价的本基金危险等级为R4-中高危险，适宜积极型（C4）及以上的出资者，适当性匹配意见请以出售组织为准。任安在本文出现的信息（包含但不限于个股、评论、猜测、图表、目标、理论、任何方式的表述等）均只作为参阅，出资人须对任何自主决议的出资行为担任。另，本文中的任何观念、分析及猜测不构成对阅读者任何方式的出资主张，亦不对因使用本文内容所引发的直接或直接丢失负任何责任。基金出资有危险，基金的过往成绩并不代表其未来体现，基金管理人管理的其他基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保，基金出资须谨慎。对于投资者而言，关键在于能否承受短期波动，并以产业投资的视角，在震荡中布局真正的核心资产。