知乎，15亿投向曹曦

中文互联网老牌社区知乎，悄然间换了一种姿势拥抱AI。

9月6日，知乎在港交所发布公告，拟出资15亿元，成为前红杉合伙人、砺思本钱开创合伙人曹曦旗下AI基金的重要出资人。这笔认缴出资规划，约占知乎账面现金类资产的三分之一。

放在当下互联网大厂普遍缩短阵线、严控本钱开销的布景里，这一动作的份量不言自明。

尽管这笔出资仍需股东大会同意，但信号现已足够明晰：知乎正计划用本钱，撬动一张进入AI中心圈的入场券。

风趣的是，揭露信息显现，在此之前知乎与曹曦之间并无揭露的直接协作，但知乎CEO周源自己对AI技能的长时间重视，以及曹曦在AI赛道上的精准出手，为这次协作埋下了伏笔。

从“做AI”到“投AI”

根据港交所公告，知乎全资附属公司北京智者探究科技将作为有限合伙人（LP），认购“天津砺思星深股权出资合伙企业”比例，基金首要投向AI基础设施、基础模型、机器人及AI使用等前期项目，该事项需求股东大会同意。

而这只基金背面站着的，正是前红杉合伙人、Monolith（砺思本钱）开创人曹曦。也就是说，知乎做了LP，而且押注的是AI职业最中心、最前沿的赛道。

复盘知乎的AI探究史，有些“起了大早，赶了晚集”的意味。

2023年，知乎推出“知海图AI”大模型，试图将AI才能嵌入问答社区，但相较字节的豆包、百度的文心一言，声量有限。2024年推出的AI查找产品“知乎直答”更贴合社区调性，被视为中心抓手之一，但AI新事务的规划化变现仍然处于前期验证阶段。

事实上，知乎在AI领域并非毫无根基。早在2023年4月，知乎就参加了面壁智能的天使轮出资。而面壁智能的CEO李大海，正是知乎从前的CTO。李大海在知乎期间，曾统筹担任知乎大数据团队、内容流转和AI新事务的拓展。

这层根由说明，知乎对AI的押注并非临时起意，而是有迹可循的连续。

知乎在公告中论述了此次认购的首要理由：一方面，通过认购事项，知乎有望拓宽参加优质人工智能及科技企业出资时机的途径，并进一步加深对人工智能技能、产品演进及商业模式开展的了解。

另一方面，从事务协同来看，有助于知乎进一步了解大模型技能、产品形态及使用场景的开展，并可能为知乎直答、专家数据解决方案以及AI相关内容及IP开发等领域提供潜在的技能使用或事务协作时机。

这也透露出知乎更深层的目的：它不只是想获取财务报答，更希望通过本钱触角，弥补自身在AI研发才能上的短板。毕竟，自研大模型的高投入与不确定性，已让不少互联网公司望而却步。而以LP身份进入一线AI基金，则能以相对较低的危险，坚持对前沿技能走向的敏感度。

财报里的压力与决心

押注AI的另一面，是知乎财报里的现实压力。

2026年上半年，知乎完成总收入为13.42亿元，同比减少7.2%；净亏损为4591.8万元，同比由盈转亏。

拆解收入结构，压力更为详细。

中心的营销服务收入为3.904亿元，同比下降约7%。这块从前支撑知乎商业化的根本盘，正面临广告主预算缩短和流量竞赛加剧的双重揉捏。

其他收入（含职业培训、专家数据解决方案等）1.23亿元，占总收入9.2%，相同同比下滑。

仅有坚持正向增加的是付费内容及IP运营收入，上半年录得8.28亿元，同比增加4.4%。这一增加首要得益于IP运营收入提高。

知乎CEO周源曾表示，公司的社区根本盘坚持韧性，AI正在成为连接用户与内容的新媒介，并推进其长时间堆集的内容、IP及专家才能进入更广泛的使用和商业场景。

在今年一季度成绩会上，知乎办理层透露，AI已被使用于短剧、漫剧的IP开发全链路，包含分镜、图像生成、剧本创作和内容分发，以提高内容改编效率。二季度IP运营收入的同比增加，说明这一途径已开端贡献收入增量。但公司并未独自发表AI生成内容带来的详细收入规划，其对全体事务的实践拉动效应，仍难量化评价。

这组财务数据勾勒出知乎的处境：收入大盘在缩短，仅有增加的事务依赖AI，而AI自身又需求持续投入。到2026年二季度末，知乎持有现金及等价物、定期存款及短期出资合计到达44.24亿元，现金储备较为富余。办理层将包含AI在内的新事务界说为“商业化验证阶段”，后续资源投入将视商场需求、客户价值和出资报答而定。这也透露出办理层对投入产出比的审慎考量。

当竞赛对手纷繁用大模型重构内容生产时，知乎必须找到自己的AI入场券，而一级商场的AI出资，恰好提供了一个战略窗口。以15亿元LP出资交换对前沿AI生态的深度观察权和潜在协作时机，从本钱收益角度，比持续加码自研大模型更理性。

某种意义上，这笔出资是知乎通过LP身份切入AI工业链，试图在AI年代重新锚定自己的坐标。

知乎押注的AI捕手，有何来头

而能让知乎掏出这笔钱的，是曹曦。

作为前红杉中国合伙人，曹曦2021年创立Monolith砺思本钱，办理规划已超百亿。他在AI赛道更是屡屡射中——月之暗面（Kimi）、DeepSeek、沐曦科技、宇树科技，简直攒出了半张AI独角兽图谱。

商场对他的认可不止于知乎。2026年以来，九安医疗、世纪华通、视觉中国等多家上市公司已相继公告出资曹曦旗下的基金。

今年7月，九安医疗公告称，公司拟以自有资金不超越1亿元参加认购砺思星雀比例。而砺思星雀正是Monolith砺思本钱旗下的基金。同月，世纪华通公告，旗下上海盛趣数盟拟出资1.5亿元，成了天津砺思星雀的LP，这只基金由曹曦的Monolith砺思本钱办理。

这些工业本钱乐意把真金白银交给曹曦，看中的不仅是他AI赛道上的高射中率，更是他在技能与商业之间建立桥梁的才能。曹曦所展现的职业洞察和投后赋能，恰恰是工业LP们最垂青的稀缺价值。

对知乎而言，选择曹曦并非偶然。虽然双方过往并无揭露的直接股权协作，但知乎开创人周源自己对AI技能的长时间重视，与曹曦在AI赛道上的精准出手，形成了某种理念上的契合。

更重要的是，砺思本钱的被投企业中，不乏与知乎存在潜在协同的标的：大模型公司需求高质量数据，而知乎恰好拥有中文互联网最优质的知识问答语料；具身智能和机器人公司需求场景落地，而知乎社区自身就是AI产品触达中心用户的高效途径。

这笔15亿元的赌注，能否换来知乎在AI年代的新生，尚待时间检验。至少此时，知乎现已坐在了牌桌上。