又一构思小家电公司拟IPO，利仁科技胜算几许？

电吹风、电饭煲、电磁炉，这类“刚需型”小家电产品商场竞争已近红海，近年来，越来越多的小家电企业将目光聚焦到细分领域和新消费场景中，在产品差异化和途径多元化方面寻找着包围的或许。2019年8月，小熊电器顶着“构思小家电榜首股”的光环成功登陆深交所，给更多构思小家电企业注入了IPO的信心。

2019年11月18日，北京利仁科技股份有限公司（以下简称“利仁科技”）宣告签署上市辅导协议，拟于中小板上市，辅导组织为华创证券。而仅在4个月前，冲击创业板IPO的小狗电器遭受了停止检查，面临越发严厉的检查环境，挑选在商场竞争更加激烈的此刻入场，利仁科技的胜算几许？

手持“电饼铛”主力，稳步布局多品类

利仁科技成立于1998年，并于2016年8月10日挂牌新三板，公司首要从事构思日子小家电系列产品的研制、生产和出售，主营产品包括电饼铛、电火锅、空气炸锅、摄生壶、涮烤一体锅、水果烘干机等二十多个品类的厨房小家电、家居家电产品。

从利仁科技2015年以来的营业收入与净利润状况来看，其营收与净利润全体呈现出较大幅度的动摇，可见利仁科技现在在资产规划及抗风险能力等方面与上市公司比较还有较大距离。

小熊电器的创始人李一峰曾对媒体表明，小熊电器的成长期有必定的时代盈利，例如电商的新途径盈利、以80后人群为切入点的新人群盈利、新型构思小家电的品类盈利。而对于此刻出场的利仁科技来说，手握的最大筹码便是两大主营产品：电饼铛、电火锅与电压力锅。

从利仁科技的营业收入构成来看，电饼铛、电火锅及电压力锅两大类型产品构成了其核心收入来源，2015-2018年，两类产品算计占营收收入的比重分别为95.15%、95.25%、95.07%、82.96%。

2018年，利仁科技着力于拓展小家电产品品类，新增的空气炸锅及电烧烤产品均表现出不错的出售成绩。利仁科技在财报中表明，公司在拓宽厨房小家电产品线的一起，也企图将产品品类延伸到日子家居家电，新研制了加湿器、毛球修剪器、电熨斗、电暖器等产品，以增强品牌竞争力。一起，利仁科技将提高高技术含量、高附加值的高端精品产品占比，要点扩展中高端产品商场份额，扩展生产规划，持续调整产品结构以增强资本实力。

短板明显，包围仍需补课

依靠立异性的产品开辟更广阔的商场之际，利仁科技也意识到公司在出售途径上存在的短板。其财报显示，公司的出售模式是“直销+代销+经销+电商平台”，其中，线下途径拥有500余家（国内）经销商。但受其主营产品电饼铛和电火锅在性能上更满意北方居民日子习惯的掣肘，公司的线下经销商和线下直销商首要集中在北方地区，尤其是华北地区。现在，公司正经过提供立异烙烤烘焙服务等增值服务促进产品的出售，推动途径建设。

可以料想的是，假如利仁科技未来不能有效开拓新客户，将出售链条辐射至全国各个地区，现有客户或许会受其他品牌产品竞争的影响逐渐流失，然后导致其品牌竞争力的下降。

我国《居民用户家用电器损坏处理方法》规则，冰箱、空调的使用寿命为12年，电饭煲等小家电的使用寿命为5年，这也意味着小家电更新换代的需求更高，只要凭借过硬的研制实力，更新高颜值、高性价比、智能化的产品，构思小家电企业才干持续收割商场盈利。而放眼同行业，在吸尘器商场上占据了一席之地的小狗电器IPO申请在2019年7月19日遭受停止检查，业内人士认为吸尘器品类占比过高、研制投入缺乏是其经过IPO审核的难点之一，类比产品结构依靠两大核心品类的利仁科技，其研制状况相同不容乐观。

利仁科技2016-2018年的研制费用率分别为4.11%、3.02%、2.96%，呈比年下滑趋势，而与之相对的是，其营销费用却在节节攀升。2018年，利仁科技携手中央电视台进行品牌推行，在CCTV1、CCTV4、CCTV9、CCTV13投进广告，并且作为《舌尖上的我国3》资助播出企业，春节期间登录央视纪录频道，投入央视广告费用总计为2016.67 万元，也使得公司的出售费用同比大增57.53%。

品牌效益的提升过度依靠营销投入，久远来看并不利于利仁科技在冲刺期实现包围。随着小家电细分商场的进一步浸透，商场竞争势必日趋激烈，若利仁科技不能增强技术储备、准确把握商场需求变化趋势及时调整竞争战略，则难以持续坚持商场竞争力。

对于依靠构思立异、差异化战略逆势崛起的构思小家电企业来说，挑战与机会一直并存，在赛道中坚持持久的生机，靠的是产品、途径、研制等归纳实力的持续补给。手持电饼铛产品这一主力，利仁科技想要冲击上市，重演小熊电器的“神话”，不是没有或许，但补课是条件。先行者的经验表明，利仁科技的当务之急是建设多元协同的出售途径，持续投入研制资源，持续拓展品类、坚持住产品的差异化优势。